这家公司上市暴涨20%,28名雇员营收70亿,母公司年赚万亿

发布时间:2019-06-13    来源?#33322;?#26085;头条    浏览量:1

作者|市界 彭硕

编辑|老拿

中国哪家公司最赚钱?华为、阿里巴巴?#25925;?#33150;讯百度?都不是,中国最赚钱的公司当属中国烟草总公司。仅在2017年,中国烟草总公司就实现总税利11145.1亿元,是名副其实的聚宝盆。

6月12日,这家烟草总公司全?#39318;?#20844;司——中烟香港顶着港股“烟草第?#36824;傘?#30340;头衔在港交所上市。不出所料,当日盘间,中烟香港一度涨超20%,截止上午收盘,报收5.35港元/股,成交额10.84亿港元,总市值35.7亿港元。

招股书显示,中烟香港独家经营业务包括烟?#29420;?#20135;?#26041;?#21475;业务;东南亚以及我国港澳台地区的烟?#29420;?#20135;品出口业务;卷烟类产品出口至泰国、新加坡等免税店的业务;新型烟草制品出口至全球境外市场的业务等。

从业绩上来看,2016年到2018年,公司的收入分别约为63.1亿、78.07亿、70.33亿(单位:港元),净利润则为3.35亿、3.44亿、2.59亿(单位:港元) 。值得一提的是,中烟香港在香港仅有28名雇员,换算来看,平均每位雇员年创收超过2.5亿元。

毛利率才5%?

众多周知,烟草行业是有名的暴利行业。中国烟草总公司?#25343;?#21033;率常年维持在60%以上。

然而,中烟香港?#25343;?#21033;率近几年不超10%,2015—2017年分别为7.4%、7.7%、6.3%,2018年更是下跌到了5.3%,这多少有点颠覆了外界所认为的暴利形象。

这家公司上市暴涨20%,28名雇员营收70亿,母公司年赚万亿


外界分析,这与中烟香港的主营业务有很大关系。

一般来说,烟草市场产业链分为上中下游。上游即烟草种植,中游为烟草制造,下游则是烟草 零售。业内共识则是,只有中游才真正赚钱。

?#23548;?#19978;,中烟香港扮演的?#24039;?#27491;是下游零售的?#24039;?#20197;占公司营收近7成的烟?#29420;?#20135;?#26041;?#21475;业务为例。中烟香港通过供应商采购价格基础上再加价,再向关联方中烟国际销售,因此该业务2016年至2018年?#25343;?#21033;率分别只有4.3%、4.9%及5.1%。

此外,中烟香港的业务开?#25925;?#21040;母公司中国烟草?#21335;?#21046;,中烟国际(香港)?#25343;?#21033;率水平甚至大多数业务需按照中国烟草总公司?#21335;?#20851;规定来定。目前中烟香港是在供应商的采购价格基础上加价6%,以及部分为制造特定卷烟品牌而进口的眼液类产品加价3%后再向关联方中国烟草出售 。

香烟?#34892;?#21334;不动

根据中国烟草总公司的声明,中烟国际(香港)独家经营四类业务,一个进口业务,三个出口业务,分别是烟?#29420;?#20135;?#26041;?#21475;业务、烟?#29420;?#20135;品出口业务、卷烟出口业务及新型烟草制品出口业务。

此次中烟香港上市,其担负主要职责正是打入国际市场,为市场化竞争铺路。

如今的烟草总公司正面临销售额下滑的困境。自 2015年中国烟草税利总额达到11436亿元的巅峰后,2016年便出现了5.61%?#21335;?#28369;,2017年则为11145亿元,依旧没能重返巅峰。

从卷烟销量上来看,2014年,中国烟草销量达到5099万箱?#21335;?#37327;巅峰后,便再也没有回去过。2015年—2017年?#21335;?#37327;分别为4979万箱、4699万箱、4738万箱。

据此推测,中国国内烟草红利似乎已然见顶。值得一提的是,2018年11月9日,中国烟草总公司在年度会议上表示,确保年销售4750万箱的目标任务,也从侧面证实了这一结论。

这一现象与国际控烟大背景分不开。除中国外,当前国际市场的70%的市场份额由四大烟草巨头把持。分别是菲莫国?#30465;?#33521;美烟草、日本烟草和帝国品牌。然而在2018年,除英美烟草销量小幅增长3.3%外,另外三大巨头?#21335;?#37327;均出现下滑。菲莫国?#30465;?#26085;本烟草和帝国品牌 别为1596.4万箱、982.8万箱和530.4万箱,同比分别减少2.7%、2.7%和4.1%。

公开资料显示,全球吸烟总人数已经由2000年的 1114.3 百万减少到 2017年的1114百万人 ,预计到2025年还将进一步降至1095百万人。

显然,在增量市场见顶的背景下,中国烟草要想在存量市场突围将面临诸多挑战 。

想探索更多好玩资本故事,?#37096;?#20851;注公众号市界(ID:ishijie2018)


责任编辑:许红梅

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